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Altana aufstocken
30.11.2000
BfG Bank
Der Dreivierteljahresbericht des Altana-Konzerns (WKN 760080) bestätigt die Prognosen nach dem 1. Halbjahr, so die Analysten der BfG-Bank.
Demnach habe der Konzernumsatz gegenüber den ersten drei Quartalen 1999 um 20% auf 1,4 Mrd. € zugelegt. Beide Arbeitsbereiche, Pharmazeutik und Chemie, trügen in gleicher Weise dazu bei. Von dem genannten Zuwachs seien 5-Prozentpunkte auf günstige Währungsrelationen zurückzuführen. Im Inland stagniere der Umsatz, Wachstum werde ausschließlich im Ausland erzielt (+28%), wobei es in Nordamerika mit +50% am höchsten gewesen sei. Die USA würden Deutschland im nächsten Jahr voraussichtlich als größten Einzelmarkt für Altana ablösen. Der Anteil des Auslandsumsatzes am Gesamtumsatz liege derzeit bei etwa 78% (1990 noch bei 53%).
Deutlich stärker als der Konzernumsatz sei das operative Ergebnis gestiegen: +51% auf 220 Mio. €. Das bedeute einen Anstieg der operativen Marge von 12,5 auf 15,7%. Die gleiche Wachstumsrate weise der konsolidierte Konzernüberschuss auf. Er werde mit 132 Mio. € ausgewiesen (Vorjahr: 87 Mio. €). An dem guten zu erwartenden Ergebnis sollten die Aktionäre teilhaben. So werde bezüglich der Dividende je Aktie eine kräftige zweistellige Anhebung in Aussicht gestellt. Außerdem solle ein Bonus je Aktie von 0,50 € gezahlt werden, der aus der Umwandlung von EK 45 stamme. Zusätzlich würden Gratisaktien offeriert. In welchen Verhältnis diese angeboten würden sei noch offen.
Das erfolgreiche Pantoprazol, das bei säurebedingten Magenerkrankungen eingesetzt werde, sei derzeit das AltanaProdukt mit dem dynamischsten Marktwachstum. Einschließlich der Umsätze aller Vertriebspartner ergebe sich per Ende September ein Marktumsatz von 407 Mio. €, was gegenüber dem Vorjahr ein Plus von 54% bedeute. In den USA, dem größten Pharmamarkt der Welt, werde das Präparat unter dem Namen „Protonix" im Mai eingeführt. Der dortige Vertriebspartner sei American Home Products. Seitdem habe das Präparat in den USA einen Anteil von 6,4% an den Neuverschreibungen erreicht. Für das gesamte Jahr 2000 werde ein weltweiter Pantoprazol-Umsatz von 650 Mio. € erwartet, wobei ca. 120 Mio. aus den USA stammen sollten. Für 2002 werde von Umsätzen in Höhe von 1,18 Mrd. € ausgegangen. Nachdem schon 1999 ein Rekordjahr für Altana gewesen sei, sei dasselbe für 2000 und auch für 2001 zu erwarten. Die Prognosen für 2000 lauteten: +20% beim Umsatz auf etwa 1,9 Mrd. €, +30% mindestens beim Ergebnis vor Steuern (auf mindestens 300 Mio. €) und +40% beim Ergebnis je Aktie (auf 4,45 €). Die Altana-Aktie repräsentiere eine Wachstumsstory, die mit Pantoprazol noch lange nicht zu Ende sei. Die Altana Pipeline sehe ebenfalls vielversprechend aus. Obwohl Altana einer der Top-Performer dieses Jahr sei, werde immer noch Kurspotential gesehen.
Die Empfehlung der Analysten der BfG-Bank laute daher an schwachen Tagen aufstocken.
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